Term sheet adalah pernyataan niat formal pertama dalam sebuah investasi. Cherry Ventures kini telah menerbitkan sampel – dengan tips untuk para pendiri.
Term Sheet adalah letter of intent yang ditandatangani oleh pendiri dan investor. Meskipun tidak mengikat secara hukum, masih ada beberapa hal yang perlu dipertimbangkan.
Getty Images/ VioletaStoimenova
Ketika sebuah startup mendapatkan investor, salah satu langkah formal pertama untuk memulai investasi adalah dengan menandatangani term sheet. Ini adalah pernyataan niat tertulis di mana dua pihak menyatakan minat mereka dalam suatu transaksi – misalnya saham di perusahaan – dan menguraikan jumlah pembiayaan serta prosedur lebih lanjut. Ini tidak mengikat secara hukum, tetapi dalam praktiknya adalah kebiasaan untuk mematuhi peraturan yang telah dibuat.
Moritz Nathusius dari investor tahap awal Berlin Cherry Ventures bahkan melangkah lebih jauh: reputasi baik, tidak ada VC bereputasi hanya akan menyetujui peringkat tertentu dalam term sheet, hanya untuk menegosiasikan kembali nanti,” tulisnya di platform Medium. Dengan artikelnya, ia juga menerbitkan lembar contoh istilah dari Cherry Ventures, menjelaskan logika di balik masing-masing bagian – dan memberikan beberapa tips berharga untuk para pendiri.
Term sheet adalah “bagian dari CV kami” untuk Cherry
Untuk Cherry, term sheet sampai batas tertentu adalah “bagian dari CV kami”, tulis Natusius. Berlawanan dengan praktik dana lain, ini juga berarti hanya satu halaman. Meskipun pengacara sering menuntut rincian lebih lanjut, Nathusius berpendapat bahwa term sheet hanyalah langkah pertama – dan karena itu tidak harus sepanjang dan sedetail kontrak akhir.
Baca juga
Dalam term sheetnya sendiri, Cherry Ventures, misalnya, menyatakan bahwa bersama-sama akan menyepakati co-investor dengan para pendiri. Cherry Ventures menentukan jumlah pembiayaan maksimum, jumlah tiket Anda sendiri, dan peringkat pra-uang. Opsi saham karyawan juga sudah menjadi bagian dari term sheet.”Kami mengharapkan perusahaan untuk menyiapkan (atau menambah) kumpulan opsi sebelum kami berinvestasi,” komentar Nathusius. Perlu dicatat bahwa persentase saham yang ditentukan dengan cara ini biasanya mengacu pada penilaian pasca-uang. “Bayangkan kolam Anda sebagai pemegang saham yang ada,” tulis Nathusius. “Untuk mendapatkan sepuluh persen yang diperlukan setelah putaran, kumpulan pra-putaran harus lebih tinggi dari sepuluh persen.” Namun, sepuluh persen sama sekali tidak ditentukan.
“Jangan mengembang papan Anda”
Langkah lain adalah menunjuk dewan atau penasihat dewan yang menyetujui keputusan manajemen tertentu. Tip terpenting Nathusius: “Jangan mengembang papan Anda”. Meskipun dia tidak ingin menyebutkan batas yang pasti antara benar dan salah, lima anggota dewan setelah putaran benih pasti terlalu banyak. Pendiri dan investor akan lebih baik mengekang suara mereka dan mungkin menempatkan suara mereka di tangan individu daripada memaksakan kursi mereka sendiri di dewan.
Paragraf lain dalam term sheet Cherry sudah membahas kesepakatan selanjutnya . Ini termasuk klausul penguncian dan vesting pendiri selama 48 bulan. Ini berarti bahwa pendiri tidak dapat menjual saham mereka sampai semua saham telah menjadi hak. Ini adalah cara Cherry untuk memastikan mereka fokus membangun perusahaan, daripada menyiapkan segalanya untuk menjual saham mereka sejak hari pertama, Nathusius menjelaskan. Vesting empat tahun adalah standar dalam fase benih. Namun, jika pendiri sudah ada sejak lama, mereka juga dapat menegosiasikan pengurangan.
Baca juga
“Kepercayaan adalah jantung dari hubungan”
Itu juga Cherry Ventures akan menentukan tanggal penutupan putaran pembiayaan, di mana para pihak akan menandatangani kontrak akhir, dalam term sheet. Menurut Nathusius, Cherry Ventures biasanya menargetkan satu bulan antara penandatanganan term sheet dan penutupan putaran. “Tetapi kecepatan bukanlah tujuan di sini, tetapi kualitas,” tulis Nathusius. “Dalam jangka panjang, kerangka hukum yang disusun dengan cermat akan mengungguli kerangka hukum yang ditulis dengan cepat.” Di sini, keseimbangan antara perencanaan ke depan dan pragmatisme menjadi penting.
Akhirnya, letter of intent itu sendiri dilengkapi dengan klausul eksklusivitas dan tenggat waktu. Hal ini untuk mencegah para pendiri mencari penawaran pembiayaan lain pada saat yang sama: “Ketika kami bekerja dengan para pendiri, kepercayaan adalah inti dari hubungan,” jelas Nathusius. Hanya itu yang memungkinkan Cherry Ventures untuk mengutamakan pendiri. Jika mereka mencari kesepakatan lain pada saat yang sama, itu pertanda buruk: “Itu akan memberi sinyal kepada kami bahwa Anda akan memutuskan kemitraan kami pada kesempatan pertama – awal yang buruk untuk sebuah hubungan yang kemudian harus kami akhiri. bahkan sebelum benar-benar dimulai.” “, tulis Nathusius.
Baca juga
“> Konten eksternal tidak tersedia
Pengaturan privasi Anda mencegah pemuatan dan tampilan semua konten eksternal (misalnya grafik atau tabel) dan jaringan sosial (misalnya Youtube, Twitter, Facebook, Instagram, dll.) untuk tampilan, silakan aktifkan pengaturan untuk jejaring sosial dan ex konten internal dalam pengaturan privasi.
